上午九点半开盘，上证指数直接跳空高开，报4109.78点，上涨了0.67%，重新站上了4100点这个重要的心理关口。深证成指开盘在14160.20点，涨幅达到1.74%。创业板指表现更猛，开盘3236.15点，涨幅高达2.27%。从开盘情况看，市场一扫前几天的阴霾，出现了普涨格局。根据Wind的数据统计，上午开盘时，沪深京三个市场加起来，有5081只股票是上涨的，只有309只下跌，平盘的有93只。这意味着超过90%的股票都在涨，市场的赚钱效应一下子就回来了。
但是，如果你仔细看成交量，就会发现情况没那么简单。就在昨天，3月4日，全市场的成交额是2.37万亿元。而今天上午，市场的交投活跃度明显下降，成交额大幅缩水。虽然具体的上午分时成交数据需要收盘后确认，但根据盘前信息和市场普遍观察，这种缩量是显而易见的。昨天相比前一个交易日已经缩量了7638亿元，今天在反弹时继续缩量，说明虽然股价在涨，但愿意真金白银追高买入的资金，并没有同步跟上。这是一个非常值得玩味的信号。
展开剩余80%那么，是谁在拉动指数上涨呢？答案非常清晰：科技股。今天盘面上，领涨的板块清一色都是科技相关的。光学光电子、半导体、通信设备、消费电子这些板块涨幅居前。具体到个股，半导体板块的佰维存储，开盘涨幅就超过了10%。东芯股份、安路科技等芯片股也大幅跟涨。科创芯片设计ETF、半导体ETF这些行业指数基金，上午的涨幅也都超过了2%。市场的热度明显集中在了AI算力、存储芯片、先进封装这些硬科技方向上。
科技股的集体爆发，背后有一个很强的时间点配合。今天上午9点，十四届全国人大四次会议在北京正式开幕。按照议程，国务院总理李强在会上作了2026年的《政府工作报告》。这份报告将为全年的经济政策和产业方向定调。市场普遍预期，“新质生产力”将是报告的核心关键词，而半导体、人工智能、量子科技等正是“新质生产力”的重点领域。所以，今天科技股的上涨，有很大一部分动力来自于对两会政策红利的预期。
与科技股的火热形成鲜明对比的，是前几天大涨的避险板块今天集体“熄火”。油气开采、煤炭、种植业、航运这些板块，今天上午出现在了跌幅榜的前列。这清楚地表明，市场的风险偏好发生了变化。资金正在从那些纯粹出于地缘政治担忧而上涨的防守板块里流出来，重新流回到代表经济增长和产业升级的科技成长板块。这种资金流向的切换，是市场情绪从极度谨慎转向初步修复的一个重要标志。
除了科技股，今天金融权重股的表现也稳住了大盘。虽然券商板块的反弹力度看起来还比较弱，但银行和保险板块起到了明显的护盘作用。它们的稳定，确保了指数不会出现大幅度的回落，给市场的反弹提供了一个相对安全的环境。从指数分时图上看，黄线（代表中小盘股）的涨幅远远高于白线（代表权重股），这说明今天市场的活跃度和赚钱效应，主要来自于中小市值的科技成长公司。
从技术图形上看，今天上午的反弹让沪指重新回到了20日均线的上方。20日均线通常被看作市场中短期的趋势线，站上它，意味着短期的下跌趋势可能被暂时遏制。但是，上方不远处，5日均线仍然构成压力。同时，4100点整数关口虽然被突破，但能否站稳还需要观察。下方的强支撑区域，市场普遍关注4050点到4060点一带，这里也是60日均线大致所在的位置。对于创业板指和科创50指数来说，它们需要分别站稳30日均线和5日均线，才能确认反弹的有效性。
今天市场的另一个特征是，虽然指数和个股普涨，但板块内部的分化依然存在。同样是科技板块，与AI算力、高端芯片直接相关的公司涨势最好，而一些偏消费电子、传统半导体的公司涨幅就相对有限。这说明资金的选择非常明确，只追捧那些有最强逻辑和最高景气度的细分赛道。这种结构性特征，在成交量没有放大的情况下，会表现得尤为明显。
上午的行情走完，大家最关心的问题自然是：下午大盘会怎么走？从上午的盘面信号来看，下午的走势可能有两种主要的演变路径。第一种路径，是市场人气在科技主线的带动下进一步聚集。如果半导体、通信这些板块的龙头公司能够保持强势，甚至继续向上拓展空间，那么可能会吸引一部分观望的资金在下午入场。这时候，需要重点观察的就是成交量。如果下午的成交额能够温和放大，特别是沪深两市的成交总额能够回到一个相对健康的水平，那么指数就有可能继续向上，去试探4120点附近的压力区域。
第二种路径，是市场在上午冲高后，由于量能无法跟进，出现冲高回落的走势。这种走势在“缩量反弹”中非常常见。如果下午开盘后，领涨的科技板块出现乏力迹象，涨停的个股数量减少，或者出现炸板的情况，那么市场的做多情绪可能会迅速降温。这时候，指数可能会回落，再次考验4100点甚至开盘价附近的支撑。关键要看市场能否在60分钟级别的图表上，守住一些短期的均线支撑。
对于投资者来说，面对当前这种缩量反弹的行情，操作上需要保持一份冷静。上午的反弹是一个积极的信号，它表明市场的抛压在连续下跌后确实有所减轻，有部分资金愿意在这个位置尝试做多。尤其是科技股的回归，极大地提振了市场信心。但是，成交量这个硬指标没有跟上，始终是一个隐患。它说明大部分资金仍然处于观望状态，都在等待更明确的方向信号。
在这种市场环境下，追高买入的风险是比较大的。特别是对于那些上午已经大幅拉升的个股，如果下午成交量跟不上，很容易出现快速的回落。比较稳妥的做法，是关注那些有逻辑支撑、但涨幅还不算太大的板块和个股。比如，同样是科技方向，可以看看产业链中一些细分环节，或者估值相对合理的公司。同时，也要做好风控准备，设定好止损位。如果市场下午走势转弱，跌破关键支撑，该收缩防线的时候就要果断。
今天上午的行情，核心的观察点其实就两个：一是科技主线能否持续强势，二是成交量能否有效放大。这两点将直接决定下午市场的温度和反弹的成色。在两会政策预期明朗化的背景下，市场正在用自己的方式，进行一轮情绪和结构的再平衡。
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